По оценкам ЦБ, прямой вклад повышения цен на топливо в текущий прирост потребительских цен составил около 0,3 процентного пункта в июне и ещё около 0,2 процентного пункта за первые две недели июля. При этом регулятор отмечает, что в середине июля появились признаки стабилизации ситуации на топливном рынке — в том числе благодаря мерам правительства, пишет Интерфакс.
Участники обсуждения ключевой ставки согласились, что значительная часть прямого влияния уже реализовалась. Однако вторичные эффекты — распространение удорожания топлива на другие товары и услуги — в основном проявятся до конца года.
Как это повлияет на прогноз
На фоне уже произошедшего удорожания топлива и его косвенного влияния на другие цены ЦБ в июле повысил прогноз по инфляции на 2026 год до 6–7% с 4,5–5,5% ранее. По оценкам регулятора, общий вклад прямых и косвенных эффектов от топлива в годовую инфляцию не превысит 1,5 процентного пункта.
При этом ЦБ не ожидает существенного повышения устойчивой инфляции. В оставшейся части года показатели устойчивого роста цен, по прогнозам регулятора, будут складываться вблизи текущих уровней — преимущественно в диапазоне 4–5% с сезонной корректировкой в годовом выражении.
Как топливный фактор повлиял на прогнозы ЦБ
Ранее, 24 июля, ЦБ снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14% годовых, но предупредил, что из-за топливного кризиса и высоких инфляционных ожиданий требуется более плавное снижение. В базовом сценарии регулятора средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 14,5–14,6% годовых, что фактически означает паузу в цикле смягчения до конца года.
По данным на 20 июля, годовая инфляция в России составляла 5,9%. Оценка устойчивой инфляции остаётся на уровне 4–5% в пересчёте на год.
ЦБ оценил вклад топливного фактора в инфляцию 2026 года в 1,5 процентного пункта. Прямой эффект уже реализовался, косвенный проявится до конца года. Регулятор повысил прогноз инфляции до 6–7%, но не ожидает существенного роста устойчивой инфляции. Это ограничивает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки.
Ирина Лазарева, ТКС.РУ
Общение: 