Об этом говорится в бюллетене департамента исследований и прогнозирования ЦБ "О чем говорят тренды", пишет Российская газета.
Что мешает снижению инфляции
В Центробанке выделяют два основных фактора, препятствующих дальнейшему замедлению роста цен. Первый связан со значительными разовыми шоками предложения, включая изменение налоговых условий с начала года, а также рост стоимости и снижение доступности топлива с конца весны. Вторым фактором остается устойчивый рост цен, который уже несколько кварталов находится в диапазоне 4–5% в пересчете на год.
Для возвращения инфляции к целевому уровню необходимо добиться дальнейшего снижения именно устойчивой составляющей роста цен, считают аналитики ЦБ. Разовые факторы со временем могут ослабнуть, однако их влияние способно распространяться на другие товары и услуги. Это затрудняет быстрое возвращение инфляции к цели.
Топливо увеличивает издержки бизнеса
Ситуация на топливном рынке влияет не только непосредственно на стоимость бензина и другого топлива для населения. Рост цен в этом сегменте увеличивает транспортные, страховые, складские и другие логистические расходы компаний. В дальнейшем дополнительные затраты бизнеса могут частично переноситься в конечную стоимость товаров и услуг.
В Центробанке отмечают, что подобные косвенные эффекты осложняют замедление общей инфляции и ее устойчивой составляющей. Масштаб влияния будет зависеть от продолжительности проблем на топливном рынке и скорости восстановления производственных мощностей. Чем дольше сохраняются повышенные издержки, тем больше вероятность их распространения по экономике.
Стабилизация рынка может ограничить рост цен
Вместе с тем в ЦБ рассчитывают, что стабилизация цен на топливо и повышение его доступности позволят ограничить вторичные инфляционные эффекты. Этому должно способствовать восстановление работы производственных мощностей и нормализация предложения. В таком случае влияние топливного фактора на потребительские цены может оказаться временным.
Дальнейшая динамика инфляции будет зависеть от того, насколько быстро ослабнут разовые факторы и замедлится устойчивый рост цен. Именно последний показатель имеет ключевое значение для оценки долгосрочного инфляционного давления. Поэтому возвращение инфляции к целевому уровню потребует сохранения условий, способствующих более умеренному росту внутреннего спроса и цен.
Ирина Лазарева, ТКС.РУ
Общение: 