Пекин стремится увеличить собираемость налогов и удержать капитал внутри страны, однако для бизнеса это означает рост рисков пересмотра ранее предоставленных преференций. Дополнительное давление связано с финансовыми проблемами местных властей, которые особенно остро проявились после кризиса на рынке недвижимости.
От офшорных трастов до зарубежных инвестиций
Летом 2026 года в Китае заметно усилилась тенденция к ужесточению налогового администрирования в сферах, которые ранее пользовались различными льготами. Одновременно власти активнее контролируют трансграничное движение капитала.
Об этом говорится в аналитике Barclays, на которую ссылаются "Ведомости". По оценке аналитиков, Пекин стремится не только увеличить налоговые поступления, но и удерживать деньги внутри финансовой системы материкового Китая.
Одним из наиболее заметных решений стало введение 20%-ного подоходного налога для офшорных трастов, которые состоятельные китайские семьи используют для владения и сохранения зарубежных активов. Владельцы уже переведенных в такие структуры активов должны задекларировать их и уплатить налоги до 21 октября, иначе им могут грозить штрафы.
Масштаб потенциально затрагиваемых средств значительный. По оценке Barclays, основанной на данных Boston Consulting Group, около 61% зарубежных активов, связанных с Китаем, приходится на Гонконг – примерно $500 млрд. Еще около 13%, или $106 млрд, сосредоточено в Сингапуре.
Таким образом, налоговые изменения затрагивают не только внутренний китайский бизнес. Они постепенно распространяются на финансовые структуры, через которые китайский капитал находится за пределами страны.
Рекордный отток капитала усиливает давление Пекина
Одной из причин такой политики аналитики называют масштабный вывоз капитала. В 2025 году чистый отток средств из Китая составил почти $780 млрд – это выше предыдущего пикового значения, зафиксированного в 2015 году.
Для китайских властей проблема заключается не только в потере капитала как такового. Вывод средств за рубеж уменьшает объем финансовых ресурсов внутри национальной экономики и одновременно усложняет налоговый контроль.
Поэтому налоговое администрирование все чаще строится вокруг экономического содержания операций, а не только их формальной юридической конструкции. Это снижает возможности для использования сложных корпоративных и финансовых структур исключительно ради получения налогового преимущества.
Для владельцев зарубежных активов возникает и дополнительный риск двойного налогообложения. Если тенденция сохранится, под более пристальное внимание китайских налоговых органов могут попасть не только офшорные трасты, но и доходы от зарубежных инвестиций, экспортных операций через офшорные юрисдикции и работы за пределами КНР.
В долгосрочной перспективе круг контролируемых операций потенциально может расшириться и на средства, связанные с наследованием и дарением. При этом конкретные параметры дальнейшего расширения налогового контроля пока не определены.
Старые налоговые льготы превращаются в новые требования
Ужесточение касается и непосредственно китайских компаний. Показательный пример – сельскохозяйственная Heilongjiang Agriculture Co.
Компания завершила первую половину 2026 года с убытком, причем одной из причин стали требования налоговых органов вернуть средства, сопоставимые примерно со 120% прибыли предприятия за 2025 год. Претензии возникли из-за использования льгот при аренде земли, на которые компания, как выяснилось позднее, не имела права.
Этот пример показывает важную особенность нынешнего этапа китайской налоговой политики. Для бизнеса риском становится не только повышение действующих налоговых ставок, но и ретроспективная проверка правильности использования ранее предоставленных преференций.
По данным Bloomberg, в первом полугодии более 100 публичных китайских компаний столкнулись с взысканием налогов и штрафами за просроченные платежи. Общая сумма достигла 7,7 млрд юаней, или около $1,1 млрд.
Одновременно Пекин сокращает некоторые налоговые стимулы даже в стратегически важных отраслях. В частности, были урезаны экспортные льготы для солнечных панелей и продукции аккумуляторной промышленности, а налоговая поддержка покупки электромобилей также стала менее щедрой.
Это говорит о постепенном изменении подхода: государство все меньше готово использовать налоговые льготы как универсальный инструмент стимулирования бизнеса и все больше внимания уделяет их стоимости для бюджета и фактической эффективности.
Кризис недвижимости ударил по главным доходам регионов
Причины происходящего во многом связаны с финансовым положением местных властей.
На протяжении многих лет китайские провинции и города активно зарабатывали на передаче земли под застройку. Доходы от земельных операций позволяли финансировать инфраструктуру и развитие территорий, а также поддерживать инвестиционную активность.
Однако после кризиса китайского рынка недвижимости эта модель серьезно ослабла. Сокращение строительства и спроса на землю лишило региональные бюджеты значительной части прежних источников дохода.
Заведующий сектором экономики и политики Китая ИМЭМО РАН Сергей Луконин связывает усиление налогового администрирования именно с этой проблемой. По его оценке, после схлопывания рынка недвижимости налоговые поступления могли сократиться примерно на 30%.
В результате Пекину приходится искать новые источники бюджетных доходов, а налоговая система становится одним из наиболее очевидных инструментов.
Центральный бюджет растет быстрее местных
Статистика китайского Минфина показывает, что проблема распределяется по уровням бюджетной системы неравномерно.
За январь–июль 2026 года доходы консолидированного бюджета КНР выросли на 5,8%, налоговые поступления – на 6,7%. При этом доходы центрального бюджета увеличились на 9,1%, тогда как местных бюджетов – лишь на 3,3%.
Еще более показательна ситуация с бюджетными фондами местных властей. В первом полугодии их доходы сократились на 25,6%.
Одновременно расходы бюджета в январе–июле выросли всего на 1,3%. Расходы местных бюджетов увеличились лишь на 0,5%, хотя еще по итогам января–июня рост составлял 2,6%.
Получается противоречивая картина: китайское руководство заявляет о необходимости более активной фискальной политики, но местные власти сталкиваются с нехваткой собственных ресурсов для ее реализации.
Именно поэтому налоговое ужесточение можно рассматривать не как отдельную кампанию против бизнеса или состоятельных граждан, а как часть более масштабной перестройки государственных финансов.
Пекин одновременно усиливает контроль за трансграничными операциями
Налоговая политика сопровождается ужесточением контроля за международными финансовыми операциями.
Еще 22 мая комиссия по ценным бумагам КНР объявила о двухлетней кампании против незаконной трансграничной деятельности на рынке ценных бумаг. Проверки затронули в том числе брокеров, работающих с китайскими инвесторами за пределами материкового Китая.
В центре внимания оказываются операции через Гонконг и другие финансовые центры. Это закономерно: именно такие юрисдикции являются основными каналами размещения китайского капитала за рубежом.
Для Пекина здесь соединяются сразу две задачи. Первая – обеспечить уплату налогов с доходов китайских резидентов. Вторая – сохранить контроль над движением капитала и не допустить чрезмерного вывода средств из внутренней финансовой системы.
Поэтому налоговое администрирование становится частью более широкой политики финансового контроля.
Китай переходит от раздачи льгот к проверке их эффективности
Нынешний курс отличается от подхода предыдущего десятилетия, когда налоговые послабления активно использовались для поддержки предпринимательства, инвестиций и отдельных отраслей.
Теперь власти вынуждены учитывать стоимость таких стимулов для бюджета. Если компания получила льготу, но одновременно государство сталкивается с падением доходов и ростом долговой нагрузки регионов, возникает вопрос о том, насколько оправдана такая поддержка.
Особенно чувствительно это для местных властей. Ранее они могли рассчитывать на земельные доходы и связанные с недвижимостью инвестиционные проекты. После кризиса рынка недвижимости эта модель перестала работать в прежнем масштабе.
По словам ведущего научного сотрудника Института Китая и современной Азии Сергея Цыплакова, налоговые новации необходимо рассматривать именно на фоне бюджетных проблем. На заседании политбюро ЦК КПК 30 июля была поставлена задача увеличить темпы роста бюджетных расходов и использования средств государственных заимствований.
Это означает, что Пекину одновременно требуется больше денег для стимулирования экономики и более жесткий контроль за их источниками.
Для бизнеса меняется само понимание налогового риска
Для китайских компаний новая ситуация означает, что налоговое планирование становится более сложным.
Раньше наличие официальной льготы могло восприниматься как относительно надежная основа для долгосрочных инвестиций. Теперь компании приходится учитывать возможность последующей проверки того, соответствовали ли условия получения льготы реальной деятельности.
Для международного бизнеса это особенно важно при работе через Гонконг, Сингапур и другие финансовые центры. Чем активнее китайские органы будут сопоставлять экономическое содержание операций, структуру владения, движение денег и налоговые обязательства, тем меньше пространства останется для схем, основанных исключительно на формальном разделении активов между юрисдикциями.
При этом Пекин вряд ли откажется от налоговых стимулов полностью. Китайской экономике по-прежнему необходимы инвестиции, технологическое развитие и поддержка отдельных отраслей. Скорее речь идет о переходе к более избирательной системе, в которой льгота должна иметь понятный экономический эффект, а ее использование – легче проверяться.
В итоге ужесточение налоговой политики в Китае выглядит частью более широкой перестройки финансовой модели страны. Пекин пытается одновременно удержать капитал внутри экономики, увеличить собираемость налогов и компенсировать сокращение доходов регионов после кризиса недвижимости. Для компаний и владельцев зарубежных активов это означает рост требований к прозрачности и увеличение стоимости ошибок при работе с налоговыми льготами и трансграничными структурами.
Ирина Лазарева, ТКС.РУ
Общение: 