Шохин связал решение ЦБ с рисками для инвестиций
Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых является негативным сигналом для долгосрочного инвестиционного цикла, заявил президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин. Его комментарий приводит пресс-служба РСПП.
По словам Шохина, для проектов с горизонтом окупаемости пять–семь лет важна не только текущая стоимость кредитов, но и понимание того, когда финансовые условия станут приемлемыми для запуска новых производств.
Дорогие деньги начинают давить на оборотный капитал
Глава РСПП отметил, что для бизнеса проблема постепенно смещается от самого уровня ключевой ставки к последствиям ее продолжительного сохранения на высоком уровне.
Среди таких последствий Шохин назвал нехватку оборотных средств, снижение спроса, рост неплатежей со стороны контрагентов и сложности с поставками сырья. При дорогом кредитовании компаниям приходится искать альтернативные источники финансирования текущей деятельности.
В частности, предприятия могут увеличивать использование отсрочек платежей перед поставщиками. Это позволяет временно компенсировать дефицит оборотного капитала, но одновременно способно ухудшать платежную дисциплину по всей цепочке взаиморасчетов.
Инвестиционные проекты требуют понятного горизонта
Особенно чувствительными к высокой стоимости денег остаются проекты, рассчитанные на несколько лет. Если компания не понимает, когда стоимость заемного финансирования снизится до приемлемого уровня, запуск капиталоемкого проекта становится более рискованным.
Шохин подчеркнул, что пятилетний или семилетний инвестиционный проект нельзя строить исключительно на ожидании того, что через несколько лет кредит станет дешевле. Поэтому траектория ключевой ставки имеет для бизнеса не меньшее значение, чем ее конкретное значение в текущий момент.
Инфляция остается главным ограничением для снижения ставки
Банк России 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор отметил усиление текущего ценового давления и повышение оценки устойчивого роста цен до 5–6% в пересчете на год.
При этом ЦБ продолжает рассчитывать на возвращение инфляции к цели в 4% в 2027 году. Дальнейшие решения по ставке регулятор намерен принимать с учетом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и внутренних и внешних рисков.
Шохин считает, что на решение ЦБ повлияли в том числе инфляция, ситуация на топливном рынке и неопределенность с параметрами федерального бюджета. По его оценке, перспективы для бизнеса остаются тревожными, а большинство компаний ожидают ухудшения экономической динамики.
Андрей Лапин, ТКС.РУ
Общение: 