Акционеры крупнейшего транспортно-логистического оператора запустят так называемую процедуру русской рулетки для смены состава владельцев. Стратегический совет "Росатома" во вторник, 17 февраля, принял решение о прекращении партнерства с Сергеем Шишкаревым в ГК "Дело", сообщил РБК представитель госкорпорации. "К сожалению, наше видение развития этого бизнеса расходится с точкой зрения совладельца группы "Дело", в которой нам принадлежит доля в размере 49%. Действующим соглашением о партнерстве предусмотрен механизм его прекращения путем справедливого рыночного предложения о взаимном выкупе. Вне зависимости от итогов реализации данного механизма "Росатом" продолжит реализовывать стратегическую линию — развивать национального логистического оператора, последовательно отстаивая государственные интересы".
В ответ на запрос РБК представитель Сергея Шишкарева сообщил, что в рамках механизма о взаимном выкупе, закрепленного в действующем корпоративном договоре между сторонами, он намерен оперативно отреагировать при получении официального уведомления от партнеров. Уведомление по запуску данного механизма ("русской рулетки") должно содержать указание цены, предлагаемой к продаже или покупке доли в управляющей компании "Дело".
Что такое "Дело"
Группа компаний "Дело" создана в 1993 году, изначально основной ее бизнес был сконцентрирован в Новороссийске, родном городе ее основателя Сергея Шишкарева (125-е место в рейтинге Forbes с оценкой состояния в $1 млрд в 2024 году).
В конце 2017 года группа купила 30,75% портового холдинга Global Ports у Transportation Investments Holding Ltd (холдинга "Н-Транс", ключевые доли в котором принадлежали Никите Мишину, Андрею Филатову и Константину Николаеву). Сумма сделки не раскрывалась, но, по данным Лондонской биржи, где торговалась Global Ports, этот пакет стоил $238 млн. На тот момент еще 30,75% портового холдинга принадлежали датскому конгломерату A.P. Moeller — Maersk A/S, по 9% контролировали Ilibrinio Establishment Limited и Polozio Enterprises Limited, в свободном обращении находились 20,5% акций. После начала специальной военной операции на Украине, введения санкций странами Запада и продажи Maersk российской части бизнеса "Дело" консолидировало 100% акций Global Ports.
Значительным расширением бизнеса "Дела" стала покупка 50% плюс двух акций "Трансконтейнера" у РЖД в конце 2019 года. Группа обошла других претендентов на актив: Первую грузовую компанию (тогда принадлежала Владимиру Лисину) и "Енисей Капитал", которым частично владели Роман Абрамович и Александр Абрамов. На момент проведения аукциона 24,74% акций "Трансконтейнера" принадлежали "Енисей Капиталу", еще 24,84% — ВТБ. При этом "Енисей Капитал" и ВТБ перед аукционом заключили форвардный контракт, по которому банк должен был продать структуре Абрамовича и Абрамова свою долю после торгов, тогда компания консолидировала бы более 99% акций. Оставшиеся 0,42% торговались на Московской бирже.
"Дело" выиграло торги, заплатив за долю "Трансконтейнера" 60,3 млрд руб. Из собственных средств группы было уплачено 25–30% стоимости актива, под оставшуюся часть кредит предоставил Сбербанк, рассказывал Шишкарев.
Вскоре после покупки "Трансконтейнера" 30% управляющей компании "Дело" через "Атомэнергопром" выкупила госкорпорация "Росатом". Цель сделки, как объясняли тогда стороны, — развитие нового логистического направления и создание платформы для запуска глобального международного транспортно-логистического бизнеса: "Основными направлениями сотрудничества станут развитие международных мультимодальных и транзитных перевозок на маршруте Азия — Европа — Азия, в том числе через Северный морской путь (СМП; госкорпорация стала инфраструктурным оператором проекта в 2018 году)". Впоследствии доля "Росатома" в управляющей компании выросла до 49%.
В 2023 году выручка УК "Дело", по данным СПАРК, составила 41,4 млрд руб., чистая прибыль — 37,6 млрд руб.
Разногласия между Шишкаревым и госкорпорацией, по словам источников РБК, начались в первой половине 2024 года. В конце 2024 года стороны договорились привлечь "Трансмашхолдинг", который и должен был помочь урегулировать разногласия сторон. Для этого ТМХ должен был забрать 49-процентную долю "Росатома" в "Деле", в обмен ТМХ передал бы госкорпорации свой пакет акций. Таким образом, госкорпорация продолжала бы контролировать долю в "Деле" через ТМХ. В конце 2025 года Шишкарев объявил, что сделка между ТМХ и "Росатомом" не состоится, так как стороны не договорились между собой в части цены пакетов акций, подлежавших обмену.
В начале февраля 2026-го Шишкарев подал в Федеральную антимонопольную службу ходатайство на выкуп 49-процентной доли в УК "Дело" у "Росатома". Госкорпорация, в свою очередь, заявила, что продавать свою долю бизнесмену не будет.
Как ГК "Дело" оценивают эксперты
Сергей Новиков, партнер юридической компании GRM, в эфире Радио РБК напомнил, что группа "Дело" не публикует консолидированную отчетность, поэтому судить о показателях работы можно из публичных выступлений Сергея Шишкарева. В ноябре 2025 года он заявлял, что выручка группы по итогам 2024 года составила около 300 млрд руб., EBITDA — около 110 млрд руб.
"Можно предположить размер выручки по итогам 2025 года в 260–300 млрд руб., с небольшим снижением показателя EBITDA до 70–90 млрд руб. Соответственно, стоимость всей группы на сегодня можно вместить в диапазон 300–360 млрд руб.", — считает эксперт. Заимствования группы Новиков оценивает 120–180 млрд руб. "Соответственно, стоимость бизнеса с долгом — это 120–200 млрд руб"., — сказал Новиков.
Гендиректор "INFOLine-Аналитики" Михаил Бурмистров говорит, что в ноябре 2025 года в рамках презентации в Нью-Дели группа представила данные о снижении выручки в 2024 году на 8%, до $3,121 млрд, и об увеличении EBITDA с $998 млн до $1 млрд.
По итогам девяти месяцев 2025 года в условиях неблагоприятной ситуации на рынке контейнерных перевозок и снижения доходности оперирования фитинговыми платформами снизилась прибыль "Трансконтейнера", ключевого актива холдинга. Вероятнее всего, в 2025 году прибыль группы "Дело" несколько сократилась, считает Бурмистров.
"Что касается оценки, возможны различные подходы. Самая консервативная оценка 50% пакета акций группы — около 25 млрд руб. А верхняя граница этой оценки — от 50 до 60 млрд руб. Мне кажется важным вопрос, когда заключать эту сделку. Потому что сейчас исходя из текущей конъюнктуры рынка железнодорожный актив находится не на пике стоимости. Но при этом стратегически в 2027–2028 году, когда рынок железнодорожных контейнерных перевозок и доходность оперирования парком фитинговых платформ вырастет, финансовые показатели улучшатся. В этом случае есть возможность объективно продешевить при продаже", — сказал эксперт в эфире Радио РБК.
РБК
Общение: 