Как пишут "Ведомости" со ссылкой на макроэкономический обзор ЕАБР, лидером по росту ВВП стала Киргизия с показателем 11,1%.
Киргизия: инвестиционный бум и внутренний спрос
Экономика Киргизии в прошлом году выросла на 11,1% – это лучший результат среди всех стран ЕАБР. Аналитики банка связывают такой рывок с сильной инвестиционной динамикой и крепким внутренним спросом. Инвестиции в основной капитал увеличились на 18,4% к уровню 2024 года, причем четверть из них была профинансирована из госбюджета, в том числе за счет размещения еврооблигаций на $700 млн.
В январе 2026‑го рост ВВП страны продолжился, прибавив 9% год к году. Основной вклад внесли внутренняя торговля (2,6 процентного пункта) и сфера услуг (1,9 п. п.). ЕАБР прогнозирует, что по итогам текущего года экономика Киргизии вырастет на 9,3%.
Эксперты, опрошенные "Ведомостями", называют среди факторов успеха эффект низкой базы, активный реэкспорт в Россию и параллельный импорт, а также перенос бизнеса и капитала из России, рост денежных переводов и строительства. Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова ожидает роста ВВП страны в 2026‑м на 9%, директор ЦЭМИ РАН Альберт Бахтизин – на 5–6%.
Армения: финансы, связь и стройка
На втором месте по темпам роста оказалась Армения с показателем 7,2%. Наибольший вклад внесли компании, занятые финансовой деятельностью, информацией и связью, а также строительством. Ключевыми драйверами со стороны спроса стали потребительские расходы домохозяйств и инвестиции, значительная часть которых профинансирована иностранными инвесторами.
В начале 2026 года драйверами остаются услуги, промышленность и строительство, в том числе на фоне расширения ипотечного кредитования, отмечает младший директор "Эксперт РА" Владислав Бухарский. ЕАБР прогнозирует рост экономики Армении в 2026‑м на 5,3%. Мильчакова ожидает 4,5–5%, Бахтизин – замедление до 4% из‑за ослабления эффектов релокации и реэкспорта.
Казахстан: рекорд за 13 лет за счет несырья
ВВП Казахстана увеличился на 6,5% – это рекордный показатель за последние 13 лет. Рост обеспечен несырьевым сектором: внутренней торговлей, транспортом и строительством. Однако в начале 2026‑го темпы замедлились из‑за падения добычи нефти на 32%.
Таджикистан и Узбекистан: внутренний спрос и экспорт
Экономика Таджикистана выросла на 8,4% благодаря сильному внутреннему спросу и развитию промышленности. Ключевой вклад внесли торговля (2,6 п. п.), сельское хозяйство (2,1 п. п.) и промышленность (1 п. п.). Рост поддерживали инвестиции (+23%) и экспорт (+28%). Прогноз ЕАБР на 2026 год – 8,1%.
Узбекистан прибавил 7,7% против 6,7% годом ранее. Основные драйверы – розничная торговля, услуги и строительство, опиравшиеся на расширение внутреннего спроса. Прогноз на 2026‑й – 6,7%.
Россия и Белоруссия: торможение после бума
Экономика России по итогам 2025 года выросла на 1% после 4,9% в 2024‑м. Промпроизводство расширилось на 1,3% за счет обрабатывающей отрасли (+3,9%), тогда как в остальных секторах выпуск сокращался на фоне замедления внутреннего спроса. Потребление домохозяйств выросло на 3,4%, обеспечив около 2 п. п. вклада в ВВП. Прогноз на 2026 год ЕАБР не приводит.
ВВП Белоруссии увеличился на 1,3% после 4,3% в 2024‑м. Рост обеспечили строительство, розница, IT и транспорт. Негативно сказалось сокращение промпроизводства на 1,8% из‑за снижения спроса на внешних рынках. Прогноз также отсутствует.
Разнонаправленная динамика экономик ЕАБР отражает структурные изменения на постсоветском пространстве. Страны Центральной Азии и Армения выигрывают от перетока капитала, рабочей силы и торговых потоков, тогда как Россия и Белоруссия проходят фазу замедления после периода активного роста.
Эскалация напряженности на Ближнем Востоке добавляет неопределенности: экспортеры топлива (Россия, Казахстан) могут получить временную выгоду от роста цен, но долгосрочный энергетический шок способен ограничить внешний спрос и экспортные возможности всех стран региона. Для нетто‑импортеров, таких как Таджикистан, убытки от подорожания энергоресурсов могут быть частично компенсированы высокими ценами на металлы.
ТКС.РУ
Общение: 