Август традиционно считается месяцем повышенных рисков для финансовых рынков. Во многом такая репутация связана с кризисом 1998 года в России, когда произошли дефолт по государственным обязательствам, резкая девальвация рубля и масштабное падение фондового рынка. Однако современная статистика показывает, что сам по себе август далеко не всегда становится временем крупных потрясений.
За последние десять лет индекс Московской биржи снижался в августе лишь однажды – в 2024 году. В остальные годы месяц завершался ростом, хотя зачастую и незначительным.
Почему август получил репутацию "опасного" месяца
Главная причина – события августа 1998 года, которые стали одним из самых тяжелых финансовых кризисов в современной истории России.
Тогда государство объявило дефолт по внутренним долговым обязательствам, рубль резко обесценился, а рынок акций потерял значительную часть стоимости. Эти события надолго закрепили за августом репутацию месяца, когда инвесторам стоит быть особенно осторожными.
Однако если анализировать более позднюю историю российского рынка, такой закономерности уже не прослеживается.
Что говорит статистика последних лет
Наиболее серьезные потрясения последних лет происходили вовсе не в августе.
Весной 2020 года рынки резко упали из-за пандемии COVID-19, а в феврале 2022 года – на фоне геополитических событий. В 2026 году сильное снижение индекса Мосбиржи также началось в марте и продолжалось несколько месяцев.
Это говорит о том, что кризисы обычно возникают не из-за календаря, а под влиянием масштабных экономических или политических факторов.
Какие риски действительно существуют
Несмотря на отсутствие "августовского проклятия", поводов для осторожности у инвесторов достаточно.
Среди основных рисков аналитики называют:
- возможное ухудшение геополитической ситуации;
- колебания цен на нефть и другие сырьевые товары;
- изменения денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков;
- замедление мировой экономики;
- высокие оценки технологических компаний, активно инвестирующих в искусственный интеллект.
Последний фактор вызывает особенно много дискуссий. Ряд экспертов считает, что стоимость некоторых технологических компаний уже значительно опережает реальные финансовые результаты, что повышает вероятность коррекции. В то же время говорить о неизбежном "крахе ИИ-пузыря" пока преждевременно – единого мнения среди аналитиков нет.
Как мировой рынок может повлиять на Россию
Российский фондовый рынок остается чувствительным к динамике мировых цен на сырье.
Если на глобальных площадках произойдет масштабная распродажа, она может привести к снижению стоимости нефти и металлов. Для российских экспортеров это означает сокращение доходов, что способно отразиться и на стоимости их акций.
Кроме того, дополнительное влияние на российский рынок оказывают курс рубля, решения Банка России и внутренние экономические факторы.
Что происходит с рублем
В отличие от 1998 года, нынешняя ситуация принципиально иная.
Экономика функционирует в другом режиме, действует плавающий валютный курс, а Банк России располагает значительно более широким набором инструментов для сглаживания колебаний.
Многие участники рынка сегодня, наоборот, считают рубль достаточно крепким. Поэтому умеренное ослабление национальной валюты могло бы поддержать доходы экспортеров, хотя одновременно повысило бы стоимость импортных товаров.
Стоит ли ждать нового кризиса
История показывает, что крупные рыночные потрясения редко происходят потому, что наступил определенный месяц. Намного важнее фундаментальные причины – состояние мировой экономики, денежно-кредитная политика, корпоративные результаты и геополитическая ситуация.
Поэтому август действительно может оказаться волатильным, но сам по себе календарь не является надежным индикатором будущего кризиса. Для инвесторов гораздо важнее следить за экономическими показателями и новостями, чем ориентироваться на исторические совпадения или рыночные суеверия.
Ирина Лазарева, ТКС.РУ
Общение: 